在今天节目的一开始，小夏想问大家一个问题：“对比年，你觉得年的投资是更难了，还是更容易了？”认为“更容易”的小伙伴或许是踏准了风口，而认为“更难”的则是被今年市场的轮动速度弄得没了脾气。
年以来A股市场的一个明显特征，就是缺乏趋势性的主线，各类风格和行业轮动式地表现，很难找到一个持续上涨的行业。甚至有机构表示，根据对一级行业近五日涨跌幅排名变动数据所构建的短期行业轮动强度指标，当前行业轮动强度已创下年以来历史新高。在这种情况下，投资者自然会感觉“难以捉摸”“抓不住主线”。（参考来源：中国证券报，.02.28）
咱们今天就来聊聊，当行业轮动的风车转得飞快时，我们应该如何投资？
01
沪深+中证：兼顾大盘蓝筹和新兴中小盘
如果你又想吃牛肉，又想吃羊肉，还想吃海鲜、腐竹、土豆、萝卜、青菜……那应该怎么办？聪明的小伙伴很快就能给出答案：“吃火锅啊！想吃什么都有。”同样地，如果面对变幻莫测的市场，你不知道下一波风会吹到大盘、中盘还是小盘，又该如何呢？标准答案或许是：那就都持有，这样无论行业轮动的“风车”“转”到哪里，都逃不过“如来佛的五指山”。
而在A股的众多宽基指数中，有一只颇为低调的指数，其实就能达成“我都想要”的愿望，那就是：中证指数。如果说，沪深指数代表的是中国核心资产，中证指数代表的是中小盘成长，那么中证指数就是一网打尽了两市大盘龙头企业和新兴中小盘股。为什么这么说呢？其实答案就在前一句话中，沪深指数和中证指数分别代表了核心龙头和中小盘成长，而中证指数的只成份股，正是由沪深指数的只成份股和中证指数的只成份股组成，兼顾大盘蓝筹股和新兴中小盘股，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现，是不是很奇妙？
作为沪深指数和中证指数的融合，中证指数的结构分布更加合理，不仅重视周期、金融等传统经济，同时偏重消费、科技等新兴产业，兼具价值和成长。从行业分布上看，中证指数成份股中权重最大的是电力设备，但占比也不过10.5%，紧随其后的分别是食品饮料，占比10.2%，接下来的还有非银金融、银行、医药生物和电子，但单个行业权重占比也都在8%到10%之间。（数据来源：wind，截至.03.20）
（图片来源：wind，截至.03.20）
于是中证指数就呈现出这样一个特点——当市场的风吹向大盘蓝筹时，它成份股中的食品饮料、非银金融、银行、有色金属等行业会跟着上涨；当市场的风偏向中小盘成长时，它成份股中的电力设备、医药生物、电子、计算机这些行业又会有所表现。
于是这也造就了中证指数出色的历史表现。自基日（.12.31）以来该指数累计上涨.98%，超过同期沪深指数（.66%）收益率达39.32%。（数据来源：wind，截至.03.21）
（图片来源：wind，截至.03.21）
02
华夏中证指数增强：指数基金Plus版
了解了中证指数的“低调”个性后，我们又该如何投资呢？小夏今天给大家介绍的是“指数基金Plus版”：指数增强基金。如果说，中证指数是契合了投资者“既想要大盘蓝筹，又想要中小盘成长”的需求，那么指数增强基金就是满足投资者“既想要跟踪指数获取市场的贝塔收益，又想通过主动选股以获得阿尔法收益”的需求。从这个角度来看，中证指数与指数增强策略可以说是“黄金组合”，实现了两个层面的“1+12”。
华夏中证指数增强（A：；C：），就是一只以中证指数作为标的指数的指数增强基金。不同于普通指数基金，华夏中证指数增强追求的不仅是复制指数，而是采用多层次主动量化投研框架进行投资，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，利用数字模型和构建算法，采用高度自动化的量化策略力争获取更高的超额收益。
个性化的增强产品自然需要有经验的舵手。华夏中证指数增强拟任基金经理陈国峰，清华大学电子工程系学士、清华大学工学硕士，拥有超7年证券从业经验，其中超2年专户管理经验。他量化投研经验丰富，曾负责全球市场量化投资研究、开发低相关Alpha因子数百万个。加入华夏基金后，搭建了多层次量化投研框架，基于海量数据开发实盘Alpha因子数千个，实现了海外市场成熟量化框架与国内市场的结合。
华夏中证指数增强正在发行中（3月15日-3月24日），明天就是发行的最后一天了，如果大家正为市场轮动所困扰，不妨抓住布局机会哦！
中证指数近五个完整会计年度(-年)收益率分别为-27.38%，33.71%，25.79%，-0.76%，-21.32%，数据来源：wind，.01.31，指数历史表现不代表基金产品表现。
风险提示:1.本文所提及基金均为股票指数增强型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高干混合基金、债券基金与货币市场基金，属干中风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数增强基金，根据本基金的投资策略，为了获得超越指数的投资回报，可以在被动跟踪指数的基础上进行一些优化调整，如在一定幅度内减少或增强成份股的权重、替换或者增加一些非成份股，但策略的最终结果仍存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于但也可能低于指数收益率。3部分基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。5投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变作引致的投资风险，由投资者自行负责。8中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。